冯承恩哦了一声，有些惊讶，“我昨天到的，吃了顿你们这里的菜，还真不太对口味。想不到你开了家粤菜馆。”
江之寒说：“我其实心里也没谱，中州人的口味和粤菜不太搭。不过想一想，粤菜清淡，又讲究食疗，应该在高端有不错的市场，再加上暂时还没有竞争，咬咬牙，就开了一家。”
从四十中到七中门口的状元楼，不过几分钟的车程。
下了车，接到电话的经理和大堂经理已经在大门口等着了。
进了包间，冯承恩问江之寒想吃什么，江之寒笑道，吃粤菜当然是听行家的。冯承恩也不客气，拿起菜单，点了几个菜。
江之寒想了想，对冯承恩说：“正好，我有个朋友就在附近，不介意介绍给你认识一下？”
冯承恩愣了愣，说：“好啊。”
江之寒给顾望山家打了个电话，收好手机，对冯承恩说：“小顾也是我最好的朋友，也是这次股市投资的合伙人，他家里是军队世家出身，在我们这里是。。。。。。”竖了一下大拇指，“老大。如果你以后有意思进内地投资的话，我们国家毕竟还是官本位的国家，认识一下会有帮助。”
冯承恩对江之寒随和自然的态度很有些好奇和惊讶，他说：“当时罗婶和我聊起你的时候，我就很好奇。十七八岁的商业奇才可不多见，在香港应该还有不少，在比较封闭的内地，还不是特区，就很罕见了，应该真是奇才。”
顿了顿，冯承恩又说：“你后来托罗婶带回来的那封信，我看了，很有意思。今天第一件事，就是想来听听你的高见的。”
江之寒说：“其实，那里面写的，至少一半是我很尊敬的一个大学者的观点。通常作股市投资，无非有两种方法，我想你一定也很了解，所谓的基本面研究为核心的价值投资，和所谓技术图形研究为核心的技术分析。但荆老师曾经说过，中国特色这四个字，切不可忽略了，那是实实在在的事情，所以如果把投资理论整个搬过来，恐怕不是那么合适的事情。从他这个观点出发，结合我们在开始这半年左右的观察，我们觉得中国的股市确实不可以常理来考量。”
江之寒喝了口茶，说：“先说技术分析，虽然价格交易量的图形分析按理说有通用性，但在成熟度不同的市场，在波动性不同的时期，参数的设定，图形的观察方法不是一成不变的，否则会吃大亏。现在的问题是，内地的股市才开始，历史数据相当的少，而且整理起来也相当麻烦，所以很难确定是不是一些技术分析的方法是否适用，我们基本的观点是，需要更长的历史数据整理，才能有研究的基础。”
江之寒继续说：“关于基本面分析这个事情，存在着两个问题。第一，就是公司的财报相对的还不是很规范，证券市场的监督管理机制相对也不够规范，所以对财报的准确性，监督的完善性，和过程的透明性，我们都抱有很大的疑问，这方面没法和发展成熟的香港市场或者是世界主要金融市场，如伦敦纽约，相提并论。第二，对于价值的评估，即使从基本面的角度出发，更多的是对于未来价值的评估，即所谓预见性。我们来看国内现有的少数上市企业，在现在这个经济腾飞的年代，你要说潜力，或者是高速发展的可能性，老实讲，往上的空间相当的大，有时候你甚至感觉好像无限的大。当然，这是一个夸张，但一个企业的利润，甚至营收几年翻一番的事情，在成熟市场的大企业里极难见到，但在我们这里，一切都有可能性。向上的空间如此之大，这个预测性的价值评估反而会非常的困难。”
江之寒说：“所以，我们经过研究后，得出的结论是，至少在这个阶段，反而是投资者的心理观察可能是一个更好的参数。在我们开始往里投钱的时候，绝大多数国人还不知道有股市这个东西，即使知道，也是抱有极大的怀疑。50年代以后，除了极短时间试点恢复过一段时间股市，已经有40多年时间没有这个事物的存在了。新事物出现的时候，被怀疑是很正常的一件事。所以，在那个时候，期望值过低，市场价值是被低估的。”
江之寒继续说道：“但是，经过半年的上涨，慢慢地越来越多的人注意到有这么个东西，天啦，进去半年比我存好多年的钱得到的回报还多。如果股市继续涨一段时间，这个现象就会更显著。慢慢的，很多人就会后悔，为什么当时我没想到这个呢？有人分析过，说国人的赌性其实是很强的，当人们意识到有一个短期致富的途径的时候，基本上可以肯定越来越多的人会跳进来，完成对一个上升市场的持续支撑。到什么时候，它可能短暂过涨了呢？我们一直在思考这个问题，后来偶然听到一个经典的答案，不禁拍案叫绝。那人说，到了你门口卖冰棍卖茶叶蛋的人都在说，听说股市投资能赚大钱，我们要不要去试试的时候，差不多就是时候出来了。这，其实也暗合了威廉姆斯大师所说的长期投资中人买我卖，人卖我买的那个风格。”
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